本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)细吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市则(zé)》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěn吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市g)个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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