5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ng>一季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万股，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时(shí)账上资(zī)金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在分歧。82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头trong>

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发布的(de)金融数(shù)据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数(shù)的(de)异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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