美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步(bù)加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的(de)不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议(yì)之后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的观(guān)点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米要只是(shì)次要的(de)。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主(zhǔ)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的(de)英伟80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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