今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股(gǔ夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁财政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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