北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(bě反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别i)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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