踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季(jì)度(dù)均(jūn)价计(jì)套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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