随着公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动(dòng)车、风光(guāng)电储、军(jūn)工(gōng)等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布(bù)了一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一(yī)大重仓股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据(jù)显示(shì)，从银华(huá)基(jī)金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精(jīng)选A、银华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季(jì)度(dù)小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享一(yī)年(nián)持有、银华心兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三(sān)年持有(yǒu)A港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中微公司(sī)、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密(mì)成为第一大重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去年底增加(jiā)了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓(cāng)股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多数是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海光(guāng)信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为(wèi)大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)一季报(bào)中表示，对于今(jīn)年(nián)国内的宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐恢复；我们(men)判(pàn)断由于国家自身实力(lì)的不(bù)断(duàn)增(zēng)强，国际伙伴跟(gēn)我们的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热(rè)的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一革(gé)命性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国(guó)内外各巨(jù)头加(jiā)速入(rù)局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零(líng)部件环(huán)节，中长期 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商积(jī)极验证(zhèng)导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们(men)的看(kàn) 法(fǎ)边(biān)际(jì)转向积(jī)极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去(qù)几个季(jì)度的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有(yǒu)望率先(xiān)回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的(de)板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于(yú)历史偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标的更(gèng)多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌(diē)的板(bǎn)块(kuài)更(gèng)多地关注利空。我们(men)总体认为现在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的担忧讨论，更多是(shì)对对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思于(yú)一个下(xià)跌板块的应激(jī)式反(fǎn)应。在去年的(de)中(zhōng)报中，我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个(gè)时间段，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来(lái)仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继(jì)续加(jiā)仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业(yè)、信(xìn)澳科(kē)技(jì)创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代表作信澳(ào)新能源(yuán)产业(yè)为例，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达(dá)利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技(jì)、比亚迪(dí)则(zé)退出前(qián)十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该(gāi)基(jī)金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不(bù)同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅度最大的是(shì)天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复(fù)苏后的调(diào)整修复，经济先(xiān)是(shì)在大家“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋(qū)于(yú)明显的回(huí)暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回(huí)调，从(cóng)而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体 和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下多位(wèi)基金经理也发(fā)布了一季报。其(qí)中，中信(xìn)保(bǎo)诚基金权益(yì)投资部总(zǒng)监王(wáng)睿(ruì)在一季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入(rù)尾声后，社会流动性(xìng)将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货(huò)币(bì)环境有利于(yú)权(quán)益市场(chǎng)行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍有可(kě)能会是(shì)震荡上行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的(de)变化调(diào)整了一部分科技持仓。具体来(lái)看(kàn)，以其(qí)代表作中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为(wèi)例(lì)，该基金在一季度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福医药(yào)“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中表示，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命(mìng)题，他目(mù)前(qián)持谨慎(shèn)乐观(guān)的(de)态度(dù)。首先我们(men)相信这(zhè)是一项会对目前(qián)的(de)生产和生活方(fāng)式带来重大变(biàn)化的技术(shù)变革，值得我们投入非常多的精力(lì)去(qù)跟(gēn)踪(zōng)和研(yán)究(jiū)。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前还无(wú)法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具体公司和(hé)行(xíng)业格局带(dài)来(lái)的影响，也不能给出(chū)大部分公司一个相对(duì)清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度(dù)我们持仓较多的电动(dòng)车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者(zhě)的信心出现了(le)波动。投(tóu)资(zī)者预期变化导致部分个股出现了(le)较大(dà)回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个(gè)行业未来的发展方(fāng)向还是(shì)相(xiāng)对(duì)比较(jiào)确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的(de)一(yī)天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块(kuài)，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要(yào)的事(shì)件之一，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间(jiān)将如何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度(dù)以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提升？都是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价值(zhí)会随着时(shí)间增长，而对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思非(fēi)随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的(de)发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们(men)会一如既(jì)往，不(bù)去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代(dài)表作(zuò)中泰星元价值(zhí)优(yōu)选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增(zēng)持了(le)工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬(yáng)农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示(shì)，自己的(de)组合(hé)没有大的变化，是(shì)因为长期观点没有大的变化(huà)。对(duì)中国(guó)经济的(de)长期乐观，结合(hé)当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以(yǐ)在热(rè)点不断切(qiè)换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准(z对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思hǔn)备证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思