北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？shēn)的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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