本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投(tóu)资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名对(duì)整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发(fā迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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