近期市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？(chē)在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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