昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案股又崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银(yín)行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地(dì)区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国(guó)国债价格(gé)飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再(zài)完(wán)全押注美(měi)联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交(jiāo)易(yì)员认为(wèi)美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定的，且6月份有可(kě)能(néng)进一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可(kě)能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们(men)预计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案p>

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力(lì)合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一(yī)项(xiàng)将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要将(jiāng)债务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难(nán)”，使未来几(jǐ)年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临(lín)信贷市(shì)场的恶(è)化，政府将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连(lián)任竞选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到(dào)一场新(xīn)的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身而(ér)出的时(shí)刻，为了他们的(de)基本自(zì)由挺身而出(chū)。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的(de)原因。加入我们，让我们(men)完成(chéng)这项任务。”拜(bài)登还附(fù)上(shàng)了(le)一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前(qián)拜(bài)登(dēng)在民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年(nián)龄(líng)可(kě)能受到“持续(xù)而(ér)激烈(liè)”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民(mín)主党(dǎng)人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末(mò)发(fā)布(bù)的(de)一项民(mín)调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不(bù)支持他参(cān)选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风(fēng)控(kòng)工作安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货(huò)交(jiāo)易(yì)所公布劳动节期间有(yǒu)关工(gōng)作安排(pái)，调整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为10％；白银期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金(jīn)标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在(zài)各期(qī)货持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄(huáng)大创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为(wèi)7％，投机(jī)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化(huà)石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至(zhì)节(jié)前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期(qī)货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金(jīn)调整系(xì)数根据相(xiāng)应股指期货的交易保证金(jīn)标准进行调(diào)整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪(zhū)期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪期(qī)现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一(yī)是短期二(èr)次育肥造成货(huò)源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此(cǐ)周(zhōu)二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌。”华(huá)联期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供(gōng)应端来(lái)看，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意(yì)味(wèi)着(zhe)今年一季度去产能不及(jí)预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半(bàn)年(nián)市(shì)场不(bù)会出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大(dà)华期(qī)货生猪分(fēn)析师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少对(duì)应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同(tóng)比去(qù)年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生(shēng)猪(zhū)产能(néng)调(diào)控”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升(shēng)。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库(kù)存(cún)水平将抑制(zhì)猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪(zhū)消(xiāo)费总结为持(chí)续向好发展态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强(qiáng)等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际(jì)需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的(de)需求(qiú)大(dà)概率将回归(guī)到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次需求(qiú)好(hǎo)转主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品入(rù)库(kù)以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随(suí)着二季度气温(wēn)升高(gāo)，需(xū)求逐(zhú)步降低(dī)，预计需(xū)求再次回(huí)归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计(jì)划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下(xià)短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限(xiàn)制猪价(jià)大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前(qián)，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需(xū)基本(běn)面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资金已经(jīng)提(tí)前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位(wèi)盘整(zhěng)运行状态。不过，市场(chǎng)预(yù)期二(èr)季度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁(fán)存栏(lán)数(shù)据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份(fèn)达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调(diào)控之(zhī)下(xià)，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化(huà)，生猪(zhū)存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖(zhí)端(duān)锚定成(chéng)本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变(biàn)化多集中在需求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事(shì)件(jiàn)为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可能到(dào)来(lái)从(cóng)而(ér)降低(dī)国内(nèi)需求的(de)担忧(yōu)则进一步加速了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师(shī)孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后(hòu)市场延续了(le)产地未来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松(sōng)的(de)预期在印(yìn)尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产量可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超(chāo)预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货(huò)结束、主要(yào)进口国植物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入(rù)季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产(chǎn)初(chū)期(qī)，且(qiě)今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持承(chéng)压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食(shí)用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性(xìng)位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油(yóu)峰值库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负的(de)国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国(guó)内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买船有所增(zēng)加。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕榈油继(jì)续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼(ní)次之(zhī)。如果出(chū)现持续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但(dàn)无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市(shì)场对于(yú)未来供应充(chōng)裕(yù)的预期基(jī)本一(yī)致(zhì)。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而(ér)出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来存在集中供应压力(lì)的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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