钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司(sī)迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和(hé)个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后(hòu)录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺(yì)科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等(děng)输(shū)入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增(zēng)长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记(jì)录，“截(jié)至(zhì)目前(qián)，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全(quán)部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电(diàn)池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传艺科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具等多(duō)个(gè)领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池(chí)市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是(shì)在此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的(de)，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步(bù)下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池(chí)利(lì)润率下(xià)降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目(mù)投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年(nián)实(shí)现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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