投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、数学中e等于多少，高中数学中e等于多少台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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