个人养老金(jīn)业务试(shì)点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国(guó)选取了36个(gè)试点城市(shì)和(hé)地(dì)区进行(xíng)推进。据人力资源(yuán)和社(shè)会保(bǎo)障(zhàng)部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠(qú)道(dào)之一，证(zhèng)券公司(sī)凭(píng)借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的深度了(le)解，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时(shí)值个(gè)人养老金业务试点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基金报记者深入多家券商，了(le)解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)代销中的(de)“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务正(zhèng)在获得更多证券公司(sī)的(de)重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地(dì)，14家券(quàn)商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日，证(zhèng)监(jiān)会更新(xīn)名录中个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基金数(shù)量(liàng)增加至(zhì)143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代销(xiāo)方(fāng)之一，证券(quàn)公(gōng)司在(zài)个人养老金业务试点的铺(pù)开(kāi)和(hé)推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务(wù)结合，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做(zuò)“精(jīng)”养(yǎng)老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄(xù)存(cún)款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社(shè)部个人(rén)养老金产品名录显示(shì)，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品分别(bié)为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格受到(dào)明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业(yè)代(dài)理牌照(zhào)的证券公(gōng)司(sī)可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大(dà)多数(shù)试点(diǎn)券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基(jī)金销售(shòu)资格(gé)，完(wán)成全(quán)部40家基(jī)金(jīn)管理公司共计126只个人(rén)养老金基(jī)金产品的上线，基本(běn)实现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养老金业务负责(zé)人向中国基(jī)金(jīn)报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理人(rén)的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前已基本(běn)实现了养(yǎng)老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务(wù)办理的角度看，大部分客户更愿意在产品货架丰富的(de)机(jī)构办(bàn)理个(gè)人养老金业务。因此在服务(wù)体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给客户(hù)更好的(de)服务办(bàn)理体验，产品(pǐn)布局(jú)的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助(zhù)客(kè)户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资的产品(pǐn)类型的基础上，各家机构需要深入(rù)、充(chōng)分、严谨地研(yán)究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的特(tè)性(xìng)；结合存量(liàng)客(kè)户(hù)的个(gè)性化画像和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品评估体系(xì)和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来(lái)说(shuō)，当前阶段(duàn)认(rèn)可并(bìng)开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自(zì)开户(hù)渠道的多(duō)重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户(hù)数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出，这每年12000元自然是(shì)需要(yào)在账户内充分利(lì)用长期投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎么(me)买，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投(tóu)资者(zhě)选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老产品，做(zuò)好养老规划(huà)和资(zī)产配(pèi)置(zhì)，做到客(kè)户(hù)的‘好医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相(xiāng)结合(hé)的(de)方式，注重交(jiāo)流和体验，为客户提供有(yǒu)温(wēn)度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾介绍，其结合(hé)个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基(jī)金评价标准(zhǔn)”，综合基(jī)金(jīn)公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值得信赖的(de)养老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户个性化(huà)养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽然证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数量在“金(jīn)融(róng)圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难(nán)以与大(dà)型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行召开(kāi)的2022年报发布会(huì)上，该行(xíng)高管(guǎn)透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和工商银行。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布(bù)投资者通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社(shè)会保险公共(gòng)服务平(píng)台上(shàng)仅(jǐn)可查询(xún)商业(yè)银行个人养老金业(yè)务开(kāi)办情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养老金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时开(kāi)展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠(qú)道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积极(jí)开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到(dào)，多家券商在推广个人养老金(jīn)业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略(lüè)、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优选、再(zài)到组合配置的全周期专业资配(pèi)服务和一(yī)站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资(zī)一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走出(chū)去”也是部分券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业务的(de)解决方案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券(quàn)基(jī)于对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客户(hù)拓展的重点方向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深(shēn)度、全(quán)国广度”的推(tuī)广计划。

　　具(jù)体而言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券协同系(xì)统内成(chéng)员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前(qián)往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人(rén)养老金走进企业服(fú)务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产品能(néng)否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)券(quàn)商财富管理转型的核心方向之一。通(tōng)过(guò)不断完善客(kè)户服务体系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券商在业(yè)务内(nèi)涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客户分类(lèi)服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在先行城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步认(rèn)知的客户进行第一阶段的重点服务(wù)，对其他客户会(huì)随着试点扩大(dà)和客(kè)户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营规(guī)模的企业员工，他们能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一定投资意识(shí)和财务认知；这类人群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金是(shì)一(yī)个增量市场，对(duì)证券(quàn)公(gōng)司而言，针对(duì)潜在客群可以全(quán)市场覆盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的养老基金，帮助(zhù)客(kè)户建立个(gè)人养老(lǎo)金投资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组(zǔ)合净值的(de)波动，引导客(kè)户持续(xù)参与养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资(zī)，提(tí)升客(kè)户养(yǎng)老投资的(de)获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示，会针对不同风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同资金体量(liàng)制定个性化(huà)养老(lǎo)策略。比(bǐ)如(rú)对(duì)每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提(tí)供符(fú)合监(jiān)管部门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产品清单、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信息和交易(yì)服(fú)务(wù)；对1.2万(wàn)之(zhī)外的资(zī)金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括养(yǎng)老计(jì)算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老百姓身(shēn)边(biān)的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担(dān)起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三(sān)支(zhī)柱的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资源投(tóu)入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人(rén)养老金的(de)认知。走进企事(shì)业单位，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户(hù)对(duì)个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富(fù)的一站式个(gè)人养老(lǎo)金专区(qū)，既(jì)包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税计(jì)算(suàn)器(qì)），加强与客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融(róng)科(kē)技应(yīng)用方面，引入(rù)智能科(kē)技和人工(gōng)智能技术，通过(guò)数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承受能(néng)力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目(mù)标退休(xiū)年(nián)限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好(hǎo)地实现养(yǎng)老投资(zī)保值(zhí)增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在(zài)大(dà)数据智能客户分析系(xì)统的(de)基(jī)础上，可以针对(duì)不(bù)同养老诉求的客(kè)户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不(bù)同生(shēng)命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场(chǎng)149只公(gōng)募(mù)养(yǎng)老基(jī)金产品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中(zh七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报(bào)为2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力(lì)争为(wèi)客(kè)户保(bǎo)值(zhí)增值，否则将(jiāng)违(wéi)背客(kè)户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人介绍(shào)，目(mù)前个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可(kě)投(tóu)资的4类产(chǎn)品风险(xiǎn)收益特点明显，有(yǒu)的类(lèi)别更侧重本(běn)金安(ān)全(quán)、有的类别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难做到(dào)在保证其(qí)特(tè)点(diǎn)达到的同(tóng)时又规避掉该类产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客(kè)群情况来(lái)看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点(diǎn)较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回(huí)撤、高波(bō)动高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金的保值(zhí)增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前提(tí)是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适(shì)配的产品评价体系，通过(guò)该(gāi)体系的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对同类(lèi)或者(zhě)同策略(lüè)产品(pǐn)进行综(zōng)合(hé)评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐给合(hé)适(shì)的(de)客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根(gēn)据自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的客户可(kě)选择目标(biāo)日期型中的(de)稳健类产品，通(tōng)过严格控(kòng)制股票资产(chǎn)仓位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代(dài)率尚有不足，根据(jù)国际经验，如(rú)果退休后的养老(lǎo)金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资的(de)增值功能(néng)也(yě)是(shì)一(yī)个重要考量。由于个人养老金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达到几十年，能够承受(shòu)一定的(de)短期波(bō)动，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置一定(dìng)高比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要(yào)关注老百姓长期保值增(zēng)值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想要实现(xiàn)长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特(tè)征、低相关性(xìng)的金融资(zī)产，有(yǒu)助(zhù)于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地(dì)满足(zú)投资者的养老(lǎo)投资目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金(jīn)业务积极发展的同时(shí)，与渠道(dào)网(wǎng)点和客(kè)户众多的银(yín)行等机(jī)构(gòu)相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化(huà)的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机构都可参(cān)与到为客户(hù)提供(gōng)个人养老基金服务，几类(lèi)机构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说是(shì)竞合而非(fēi)竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自(zì)身优(yōu)势(shì)，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来(lái)还(hái)有以下三方面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时效性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业务合(hé)规性，为不同的客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人(rén)提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相关业务负(fù)责人提出(chū)，当前的(de)政策要求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在券商(shāng)端参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的(de)管理(lǐ)要(yào)求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类(lèi)较为单一，难(nán)以进(jìn)一(yī)步为(wèi)投资者(zhě)提供更丰富的个人养(yǎng)老金配置(zhì)方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一(yī)步简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研(yán)发上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户(hù)多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不(bù)少，仔细询问之(zhī)下(xià)才发现(xiàn)，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个(gè)人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息(xī)大大刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人社(shè)部披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参加人数达3324万人。与3月(yuè)初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户数快(kuài)速(sù)攀(pān)升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千多(duō)万人(rén)中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益率远低于预期，是大多人不(bù)愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题？银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人认为，这是一(yī)个专业活，既(jì)需要了解客户(hù)的经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部(bù)分(fēn)投资者认为，个人养老金产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足(zú)个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性(xìng)差(chà)，难以预防到退(tuì)休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷(lěng)”的(de)现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国(guó)保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹德云在近期举办的(de)2023清华(huá)五道口全球金融论坛(tán)上表(biǎo)示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已缴费人数占建(jiàn)立账户(hù)人数(shù)比例(lì)低；产品(pǐn)供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的(de)问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老(lǎo)保险产品(pǐn)的供给。近日(rì)，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于(yú)促进专属商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)发展有(yǒu)关(guān)事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟(nǐ)由试点(diǎn)业务转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接(jiē)个人养老金制度的主要保险产品(pǐn)，这意(yì)味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险采(cǎi)取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型(xíng)、进(jìn)取型两种(zhǒng)风格账户(hù)供客(kè)户(hù)选择(zé)。据(jù)各家(jiā)保(bǎo)险公司披露(lù)的专(zhuān)属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户(hù)结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设(shè)计(jì)端(duān)解决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风险”与其他(tā)投(tóu)资(zī)风险相比，有(yǒu)其更加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源(yuán)、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人(rén)群储备失能养护和(hé)医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投资与(yǔ)养老保障/养老生(shēng)活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养(yǎng)老金融产品的(de)设计(jì)初心，必须切(qiè)实从客(kè)户需求出(chū)发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设(shè)计(jì)出充(chōng)分利(lì)用资本市场具(jù)有良好增(zēng)值能力资产(chǎn)的养(yǎng)老产品(pǐn)取决(jué)于(yú)发行(xíng)人（或管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富管理(lǐ)服务(wù)提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户(hù)需(xū)求(qiú)设计出在养老功能(néng)方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参(cān)与到具(jù)体的产品(pǐn)设(shè)计之中(zhōng)。其个人养(yǎng)老业(yè)务(wù)负责(zé)人建议，参考部分(fēn)发达国家(jiā)的(de)经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层可投标的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等(děng)另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更(gèng)好地分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做(zuò)投资(zī)选择。这样在开(kāi)户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，长城人寿保险股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司总经理王玉改近日表示(shì)，保(bǎo)险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充养老(lǎo)金(jīn)融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，多(duō)家券商(shāng)还发力个人养老金账户(hù)以外的个(gè)人(rén)补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券(quàn)的(de)“信(xìn)养(yǎng)计划”等。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券已根据在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的长期(qī)性、稳健性、安全性(xìng)等特(tè)点，已退休(xiū)人群(qún)养老需求的流动性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提(tí)供持(chí)续卓越的养老规划与满(mǎn)足不同(tóng)养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券(quàn)的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老(lǎo)收益性资产和(hé)保(bǎo)障性资产，满足(zú)客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱养老金业务中的(de)企(qǐ)业年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价(jià)系统。该系统(tǒng)可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数(shù)据(jù)，展示客户委(wěi)托(tuō)年(nián)金组(zǔ)合(hé)的评价结果。此外，也可以利用(yòng)年(nián)金机制间接服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心已为(wèi)部(bù)分省(shěng)市提(tí)供职(zhí)业年金的组合评价(jià)与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划结合机构条线(xiàn)业(yè)务规划为(wèi)央企与(yǔ)国企(qǐ)提供(gōng)企业年(nián)金(jīn)组合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告诉记者(zhě)，公司(sī)自主开发(fā)建设(shè)部署的年金综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老(lǎo)属性的综(zōng)合金融服(fú)务体系均(jūn)是公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而(ér)推出的新服务(wù)，体现(xiàn)了在第二(èr)、三支柱上的(de)积极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老金业务(wù)，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金及个人养老金融(róng)服务体系，充(chōng)分利(lì)用(yòng)金融产(chǎn)品代(dài)理销售牌(pái)照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人(rén)养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少开户(hù)人在(zài)我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的(de)客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人(rén)只是开了账户并没有存钱，或存(cún)了(le)钱没有(yǒu)开始投资，主要(yào)因(yīn)为不知(zhī)道如何(hé)选择产品(pǐn)或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就(jiù)会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区(qū)）启(qǐ)动实施。距(jù)离个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度落地已经过去半年，民众接受度(dù)和业务(wù)进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具(jù)体(tǐ)实操过(guò)程中又遇到(dào)了哪些(xiē)困难(nán)？不同年(nián)龄段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区几家银行(xíng)网点和券商营(yíng)业部，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老年七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图人更在意退休(xiū)后多一份保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社(shè)部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服(fú)务平台数据(jù)可知，个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)经过半(bàn)年时(shí)间(jiān)的发展，在产品种类、数量和(hé)参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富管理相关(guān)岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客(kè)户(hù)都对(duì)个人养老金业务热情(qíng)高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业(yè)务的热情和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且(qiě)除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军人(rén)等通过企业(yè)和单位组织来了解(jiě)、参与个人养(yǎng)老金投资(zī)。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来(lái)，她每年都将收入的(de)一部分拿来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后(hòu)，就分(fēn)一部(bù)分在个人养老(lǎo)金账户中，这(zhè)部(bù)分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响(xiǎng)她未来的(de)生活质量，并且放进个人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休后的生活质(zhì)量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种不同(tóng)的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也(yě)向(xiàng)记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的过程中确实会(huì)考虑到不同年龄群体(tǐ)的不(bù)同(tóng)需求和想法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时(shí)，还(hái)有(yǒu)不少已经了解个人养老金业(yè)务的民众(zhòng)仍在(zài)“观(guān)望(wàng)”。从现有数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了(le)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个(gè)人(rén)养老金业务的(de)开展中感受到，一些客户(hù)开了(le)户但没(méi)存(cún)储的(de)主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间(jiān)太长，担心之(zhī)后如果要(yào)大笔用钱时会(huì)很“棘(jí)手”；另外一些(xiē)客(kè)户则是认为(wèi)在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品并非专门设计且收益优(yōu)势不明显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可以购买(mǎi)的(de)养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财(cái)、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不通过个人(rén)养(yǎng)老金账户也(yě)可以直接买(mǎi)，且收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的(de)角度谈到(dào)了推广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公(gōng)募基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商(shāng)业养老保险，有些(xiē)客户风险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基(jī)金(jīn)难以达到资(zī)产配置(zhì)的(de)需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部分年轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥(yáo)远的(de)群(qún)体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下(xià)的(de)生(shēng)活和经(jīng)济状况才是(shì)更重要的。

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