一度被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变(biàn)局(jú)，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国内资本(běn)市场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基(jī)民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资(zī)者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资(zī)者占比(bǐ)的(de)变化(huà)，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经理李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投(tóu)资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠(dié)加全(quán)行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越(yuè)受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民(mín)转化而来(lái)，这些个人投资者也(yě)认识(shí)到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高(gāo)，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾(qīng)向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占比呈(chéng)攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数(shù)据看(kàn)，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为38为什么复兴号很少人买％，2019年-2020年个(gè)人持有比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资(zī)金，股票E为什么复兴号很少人买TF作为“机(jī)构投资者风(fēng)向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了(le)机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在(zài)宽基ETF中，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占(zhàn)比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体仍(réng)在扩张态势(shì)中，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题(tí)ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资(zī)者都会(huì)将较为低风(fēng)险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中(zhōng)的一个重要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由(yóu)于(yú)近(为什么复兴号很少人买jìn)年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机会，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情(qíng)的提(tí)升(shēng)带来了(le)A股市场的大幅(fú)发展，个人投资(zī)者入(rù)市(shì)规(guī)模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投(tóu)资(zī)热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来(lái)了大量(liàng)的学习(xí)成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的认知(zhī)将越(yuè)来越深入(rù)，近几年可(kě)以看到更多投资者会基于大(dà)势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)股(gǔ)票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期(qī)来看(kàn)，股票(piào)ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险，提(tí)升交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由(yóu)股民(mín)转化而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可(kě)以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于(yú)是更多选择通(tōng)过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因(yīn)此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投(tóu)资者在ETF投资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易受到市场消息的(de)影响，这(zhè)对于我们(men)基金管理人的(de)持续运营和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的(de)市(shì)场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 为什么复兴号很少人买