券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是(s72小时是几天，72小时是几天几夜hì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、72小时是几天，72小时是几天几夜国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十(72小时是几天，72小时是几天几夜shí)余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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