在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公我国最穷的5个城市，哪一个省最穷司(sī)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng我国最穷的5个城市，哪一个省最穷)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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