金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。<顶的速度越来越快越叫的原因/p>

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在(zài)日(rì)本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日顶的速度越来越快越叫的原因本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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