中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了(le)面临(lín)行业(yè)“二八(bā)分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批合(hé)资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积(jī)极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的(de)收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态>

　　基(jī)于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调(diào)事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司(sī)持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司(sī)的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户(hù)在同一(yī)策略下提供差异化选择及(jí)多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人(rén)。

　　she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态来访的(de)国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华(huá)展业便利(lì)度不(bù)断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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