用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年(ni欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效án)一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年(nián)第一季度报告，一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定(dìng)增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私(sī)募(mù)大佬(lǎo)葛(gé)卫(wèi)东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩(jì)明显不及(jí)市场预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市(shì)场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全球领先的企业云(yún)服(fú)务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业(yè)互(hù)联网开发(fā)平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第一(yī)个阶(jiē)段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过(guò)6年的(de)规(guī)模(mó)研发(fā)和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分(fēn)点，已(yǐ)成为公(gōng)司(sī)主要收入来(lái)源并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额(é)来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友(yǒu)市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定(dìng)会(huì)面向外(wài)部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第(dì)一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在此期(qī)间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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