衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗临沂是几线城市，临沂是几线城市2023伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源(yuán)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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