5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡(kǎ)行(xíng)业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于(yú)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批(pī)事(shì)项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计亏损超(chāo)2高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级pan>0.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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