财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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