近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果(guǒ)文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成(chéng)为了(le)备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的发(fā)展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、天图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦信(xìn)息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任(rèn)公司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外(wài)向一些马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在(zài)国内的(de)发展历程要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性和不可(kě)复(fù)制性。演(yǎn)员(yuán)的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员，和(hé)这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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