今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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