本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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