中国金融行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批(pī)的野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗公司(sī)来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面(miàn)的合并(bìng)对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营(yíng)和(hé)财务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一(yī)去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及(jí)优化，为(wèi)客户(hù)提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋(fù)能部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本(bě健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗n)市(shì)场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净值个(gè)人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极(jí)扩充现(xiàn)有架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资金融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前(qián)还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资(zī)本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正加速(sù)演变。

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