30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低(dī)价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价(jià)转债(zhài)，而一(yī)年(nián)前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近(jìn)日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预(yù)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在(zài)修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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