一度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金中占(zhàn)据主(zhǔ)流，存(cún)量产品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内资本市场正在(zài)经历股民(mín)转(zhuǎn)基民(mín)，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资(zī)者分(fēn)散风险(xiǎn)，提(tí)高市场交易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信资者成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人(rén)投资者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了机构(gòu)资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的(de)规模(mó)主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋般(bān)出(chū)现，叠加全(quán)行业指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者(zhě)认知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的现挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募(mù)资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资者(zhě)的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大(dà)概率更高(gāo)，相对于个(gè)股来(lái)说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时(shí)间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数(shù)据(jù)看(kàn)，个(gè)人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人(rén)投资(zī)者(zhě)在行业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增长的，这(zhè)一数据更代(dài)表了(le)机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置中(zhōng)的一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年(nián)来(lái)行(xíng)业轮动加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡(héng)的投资机(jī)会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎；而(ér)在市场上(shàng)行时，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风(fēng)险偏(piān)好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资者(zhě)入市规模激(jī)增(zēng)，而在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近(jìn)几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带(dài)来(lái)了大量的学习(xí)成本，而ETF的(de)投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐步获得个(gè)人投资(zī)者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提(tí)升，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更(gèng)多投(tóu)资者会(huì)基于(yú)大势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投(tóu)资主(zhǔ)线较(jiào)为(wèi)清晰(xī)，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年(nián)平均(jūn)换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因此(cǐ)个人投资(zī)者选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的要(yào)求(qiú)。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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