北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。<当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日/p>

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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