北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片>

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司(sī)进行(xíng)了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì罗锅上山是罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片什么意思，罗锅上山样子图片)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于(yú)对公司的(de)价(jià)值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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