“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来(lá火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗i)新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据(jù)公(gōng)布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加(jiā)，预计(jì)未来两次(cì)会(huì)议期(qī)间(jiān)将(jiāng)加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来(lái)最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三(sān)周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在韧(rèn)性。可以看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收缩的(de)状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际(jì)降温的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步(bù)入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随(suí)着美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落地，美债(zhài)收益率风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上(shàng)决(jué)定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着(zhe)更多的(de)不(bù)确定性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也(yě)让分析(xī)师(shī)们(men)左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会(huì)在(zài)年(nián)底前(qián)自行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该低估沙特(tè)在欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的(de)可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们(men)将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出(chū)任(rèn)何决(jué)定，以使市(shì)场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可能(néng)性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙(zhé)，当(dāng)时(shí)全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能(néng)真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援(yuán)引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情(qíng)人士的话报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国(guó)领导(dǎo)人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入(rù)北约(yuē)的路(lù)线图(tú)，否则他(tā)将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经(jīng)做好了加入北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德国不认为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅速成为(wèi)北约成员国(guó)，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国(guó)参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数(shù)回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹，前(qián)有(yǒu)云南旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价(jià)终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息(xī)提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传(chuán)言称(chēng)国(guó)储今(jīn)年将(jiāng)收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再(zài)次(cì)提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市(shì)场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品博(bó)弈(yì)仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安(ān)全(quán)的重要战略物资。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整(zhěng)个(gè)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过(guò)才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了(le)。因为目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其(qí)实(shí)占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全年交(jiāo)割(gē)品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师胡华(huá)钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进(jìn)入雨季(jì)，物候条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游原(yuán)料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极(jí)性不高(gāo)，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割(gē)，预计(jì)后市仍(réng)有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北(běi)部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处(chù)于(yú)历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的(de)因素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发(fā)行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东(dōng)证衍生(shēng)品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市(shì)场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面(miàn)处(chù)于(yú)供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求(qiú)分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是(shì)不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和(hé)出(chū)口同比数(shù)据还是(shì)不错的，反映国(guó)内实(shí)际需求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现(xiàn)货(huò)库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是(shì)国内需求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗汇率(lǜ)波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机(jī)和美(měi)债上限(xiàn)问题(tí)等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空，后市预(yù)计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价(jià)的因素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需(xū)受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现货(huò)端构(gòu)成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后市场从交(jiāo)易(yì)预期开始(shǐ)转向交(jiāo)易现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预(yù)期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来(lái)新的阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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