用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进(jìn)展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日(rì)晚间发(fā)布2023年(nián)第一(yī)季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网(wǎng)络发布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对(duì)高点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么 24px;'>猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么务转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务(wù)，引领中国企业(yè)级服务(wù)市场(chǎng)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球领先的(de)企(qǐ)业(yè)云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联网架构(gòu)的企业互联(lián)网开(kāi)发平(pín猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么g)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发(fā)和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要(yào)收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市(shì)场份额来看，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占(zhàn)率超过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的(de)情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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