总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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