随着3月进出口数(shù)据(jù)的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实(shí)际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市(shì)场预期。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口的大量(liàng)增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源(yuán)价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个(gè)大宗商(shāng)品价格处于全(quán)球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步增加(j帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好iā)至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师(shī)魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高(gāo)基(jī)数(shù)的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱(jiǎn)的(de)价(jià)差(chà)收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环(huán)比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一(yī)部(bù)分是外围(wéi)需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先(xiān)国内使用为主，帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是(shì)供给海外(wài)其他(tā)地区，可(kě)能(néng)会由于海外需(xū)求回(huí)落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说(shu帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ō)明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年出(chū)口相对去(qù)年下(xià)降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加预(yù)期，出(chū)口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预(yù)期基(jī)本被(bèi)消化，进口(kǒu)的(de)量(liàng)相对(duì)来(lái)说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明显。

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