全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了2252023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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