五(wǔ)一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第二大的破产银俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实(shí)时(shí)全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的(de)时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何(hé)，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了(le)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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