财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下(xià)来的(de)市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司(sī)年报(bào)一季报的披露(lù)，炒作(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅zuò)没有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业(yè)革命(mìng)进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对(duì)于资(zī)金的(de)轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人(rén)工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出(chū)，目(mù)前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大(dà)指数(shù)除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没有能(néng)延续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐(nài)心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资(zī)者(zhě)需(xū)要高度重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过(guò)分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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