5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四(sì)季(jì)度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上(shàng)市(shì)公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方(fāng合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资(zī)产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境(jìng)趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌(diē)落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已经快(kuài)要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大(dà)主(zhǔ)线人(rén)工智能(néng)和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人(rén)工智能(néng)这(zhè)边，在未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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