芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是(shì)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规(guī)模(mó)的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗释(shì)青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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