看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(c正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游成本(běn)端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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