财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(x瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢iàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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