金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适国v是不是国5，国v与国vl的区别做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相(国v是不是国5，国v与国vl的区别xiāng)当出类拔(bá)萃，国v是不是国5，国v与国vl的区别日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地(dì)产的(de)表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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