看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9农村信用社几点上班下班时间月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济(jì)学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的(de)声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅农村信用社几点上班下班时间。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取农村信用社几点上班下班时间消(xiāo)了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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