今年(nián)以来，港股走势琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗(shì)可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目(mù)前基金一季(jì)报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，以恒(héng)生科技(jì)指数(shù)为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港(gǎng)股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化工股份(fèn)、中国南(nán)方航空股份、华(huá)电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀(zhàng)数据(jù)以(yǐ)及突(tū)发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此(cǐ)，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互(hù)联网和先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的(de)整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智能(néng)相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提(tí)升自身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣(xīn)表示(s琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗hì)，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于(yú)基(jī)数效应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影(yǐng)响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放和四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进(jìn)入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息(xī)周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力(lì)有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优(yōu)的(de)行业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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