近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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