今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别trong>

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一(yī)季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技(jì)指数为代(dài)表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了(le)对(duì)港股的投(tóu)资(zī)力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前(qián)海(hǎi)开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了(le)过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工智能相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外(wài)输出算(suàn)法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利(lì)来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上半(bàn)年(nián)有所回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即将(jiāng)进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期的(de)行业(yè)。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。