总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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