投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续乔布斯为什么把苹果给库克高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中(zhōn乔布斯为什么把苹果给库克g)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企乔布斯为什么把苹果给库克稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也(yě)要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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