今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板(bǎn)块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末(mò)刚刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票认购(gòu)期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品(pǐn)的首(shǒu)发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况(kuàng)较(jiào)为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加(jiā)上部分券商(shāng)近期对(duì)于基(jī)金的发(fā)行导向转为(wèi)保(bǎo)有量(liàng)考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指数有助于资本市场从(cóng)科技领(lǐng)域、能源产业等多(duō)维度服务央(yāng)企(qǐ)，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认(rèn)识(shí)央企(qǐ)，支(zhī)持央(yāng)企利(lì)用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司(sī)实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时对外(wài)发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购期(qī)为5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规(guī)模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限(xiàn)。3只基金费(fèi)率(lǜ)也稍(shāo)有差异，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万份之(zhī)间(jiān)的，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于100万份的(de)，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新央企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新央企股东回(huí)报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上(shàng)交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介(jiè)会(huì)。会(huì)议(yì)主(zhǔ)旨(zhǐ)为(wèi)进一步探(tàn)索建立中国特色估值体系，引导央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值发(fā)现，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国(guó)新、指数(shù)公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人士看(kàn)来(lái)，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次(cì)会议(yì)或为产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线，包(bāo)括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方(fāng)对此(cǐ)也(yě)比较重视，基金公司(sī)肯定(dìng)会重点(diǎn)发行(xíng)，但目前市场(chǎng)上也存在不(bù)少央企主题基金，因此预计(jì)此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基(jī)金公司人(rén)士表现。

　　一位(wèi)券商(shāng)人士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参与(yǔ)其(qí)中一只央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不会过(guò)度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重(zhòng)点放(fàng)在产品保有量(liàng)上(shàng)，同时降低(dī)基金首(shǒu)发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商人(rén)士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三(sān)批(pī)陆续(xù)推向市场，而不是(shì)九只(zhǐ)同(tóng)时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避(bì)免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中(zhōng)特估(gū)’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来(lái)资本(běn)市场的热门(mén)，基(jī)金公司也(yě)积极布局相关(guān)产品。

　　中国基(jī)金(jīn)报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南(nán)方、博时、招商等各大(dà)公(gōng)募巨头都有参(cān)与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还同时上报(bào)了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上报了(le)中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行，意(yì)味(wèi)着(zhe)，个人和机构(gòu)投资者拥有配置央企特色(sè)指数、可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了(le)方(fāng)向，成熟完善的估(gū)值体系对(duì)于资本市(shì)场的价值发现以及(jí)资(zī)源配(pèi)置功能的发挥(huī)有重要作用，也是资本市场(chǎng)支持实体经(jīng)济发展的重要基础。因(yīn)此(cǐ)，看准“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业(yè)对(duì)这(zhè)一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建(jiàn)立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，有(yǒu)助于(yú)提升(shēng)市场对国有上市企(qǐ)业的关注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类因素做进一(yī)步的研究和探讨，强化相关领域在新环境(jìng)下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比(bǐ)较完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策(cè)的支持与(yǔ)引导；二(èr)是央(yāng)企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央企引领科(kē)技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐(zhú)年提升；四是(shì)央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼(wā)地。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资(zī)本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为(wèi)央(yāng)国(guó)企(qǐ)的(de)估值(zhí)重塑提供了市场认(rèn)可的(de)基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已(yǐ)超过(guò)其(qí)他类(lèi)型企业，高于(yú)A股平均(jūn)水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成(chéng)长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度(dù)国资委旗下(xià)上市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来(lái)，央(yāng)国企上市公(gōng)司质量的提升或将成(chéng)为(wèi)央国(guó)企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑的(de)核心动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化(huà)投资(zī)部基(jī)金经(jīng)理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度(dù)看，上市央、国企的(de)盈利能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先，具(jù)备较高的长期投资(zī)价值(zhí)，或(huò)更符合机(jī)构(gòu)投资(zī)者、个人养老金(jīn)等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值体系的(de)推(tuī)进(jìn)过程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期(qī)配置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制(zhì)，主(zhǔ)要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央(yāng)企股东回报(bào)主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公(gōng)用事(shì)业、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十(shí)大(dà)成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与高回(huí)购央企，指数近(jìn)12个月股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出(chū)更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近(jìn)五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利(lì)水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者可选择网上现金认购(gòu)、网下现金认购和网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模(mó)超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配(pèi)售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续做市(shì)商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司(sī)后续将(jiāng)安(ān)排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家(jiā)基(jī)金(jīn)公司都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广(guǎng)发基金(jīn)指数投资部(bù)副总经(jīng)理，而汇(huì)添富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了双基金经(jīng)理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)，央企股东(dōng)回报指数过(guò)去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去(qù)三(sān)年历史年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特(tè)色突出(chū)：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)；2、央企(qǐ)经(jīng)营较稳(wěn)健，整(zhěng)体平(píng)均盈(yíng)利高(gāo)于(yú)A股；3、肩负社会(huì)责任(rèn)，是国家战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估(gū)”背景(jǐng)：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通胀(zhàng)能力和(hé)抗风险(xiǎn)的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企(qǐ)概(gài)念已经涨过(guò)一轮(lún)了，板块(kuài)持续性如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估值仍处于较(jiào)低分(fēn)位(wèi)水(shuǐ)平(píng)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中(zhōng)证(zhèng)全指的17.07。自(zì)2014年底(dǐ)至(zhì)今(jīn)，中证(zhèng)央企指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平(píng)。无论横向对比(bǐ)还是(shì)纵向(xiàng)比较，央企整体(tǐ)估值水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在(zài)政(zhèng)策支(zhī)持(chí)下有(yǒu)望迎来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或(huò)是(shì)贯穿全年的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外(wài)观点(diǎn)来看(kàn)，多家券商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是央国(guó)企价值重估。部(bù)分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重(zhòng)估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企改(gǎi)革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国企(qǐ)价值(zhí)重估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句